【騰挪】“并購機器”動(dòng)作又起！譽(yù)衡藥業(yè)3億布局慢病產(chǎn)品線(xiàn)
日期：2017/4/12
4月11日，譽(yù)衡藥業(yè)公告稱(chēng)，擬以預計不超過(guò)3.04億元收購廣州邁特興華制藥廠(chǎng)有限公司所屬的3個(gè)核心品種共計112個(gè)藥品批準文號相關(guān)的藥品生產(chǎn)技術(shù)及相關(guān)專(zhuān)利、輔料批文及生產(chǎn)技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。
3個(gè)核心品種氯化鉀緩釋片、茶堿緩釋片、維鐵緩釋片均屬于慢病口服藥，這將拓寬譽(yù)衡藥業(yè)的慢病口服藥產(chǎn)品線(xiàn)布局。2016年，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)展的主題詞是“創(chuàng )新·轉型”，調整產(chǎn)品結構，逐步聚焦到慢病口服藥和生物藥。顯然，這次并購也是譽(yù)衡藥業(yè)面向這個(gè)主題進(jìn)發(fā)的重要一步。
事實(shí)上，譽(yù)衡藥業(yè)自上市以來(lái)便并購動(dòng)作不斷，尤其是2013年開(kāi)始加快并購速度，至2015年已發(fā)動(dòng)并購項目13起，被業(yè)界稱(chēng)為“并購機器”。2015年，譽(yù)衡藥業(yè)以總價(jià)27.8億元收購山西普德藥業(yè)全部股權，刷新了其并購史上最大金額。
持續的并購為其帶來(lái)豐富的產(chǎn)品集群以及可觀(guān)收入的同時(shí)，也在加劇著(zhù)譽(yù)衡藥業(yè)的資產(chǎn)負債以及現金流壓力，截至2016年9月，譽(yù)衡藥業(yè)資產(chǎn)負債率已經(jīng)處于行業(yè)偏高水平，同時(shí)，公司內部也非常需要時(shí)間去消化整合并購擴張帶來(lái)的文化、產(chǎn)業(yè)、業(yè)務(wù)差異。
進(jìn)入2015年以來(lái)，國內整個(gè)醫藥行業(yè)結構和準入標準正在發(fā)生著(zhù)重大變化，挑選具有真正品質(zhì)和價(jià)值的產(chǎn)品、提高核心競爭力是未來(lái)醫藥企業(yè)的必然選擇。在此形勢下，譽(yù)衡藥業(yè)也將未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行聚焦，專(zhuān)注慢病口服藥和生物藥，推進(jìn)企業(yè)戰略轉型。企業(yè)戰略轉型需要充沛的資金支持，之前花大價(jià)錢(qián)收購的普德藥業(yè)的產(chǎn)品線(xiàn)也已經(jīng)與譽(yù)衡藥業(yè)的發(fā)展方向不匹配，多重考量下，譽(yù)衡藥業(yè)選擇了短平快的方式——出售，售價(jià)為30.01億元。將花大價(jià)錢(qián)購買(mǎi)的山西普德藥業(yè)售出成為回攏資金的“補血”計劃，資金狀況回暖、產(chǎn)品線(xiàn)結構得到優(yōu)化的同時(shí)，譽(yù)衡藥業(yè)也在醞釀著(zhù)新起點(diǎn)上的下一波并購。
譽(yù)衡的速度很快，宣布賣(mài)出普德藥業(yè)的日期是2016年11月，距其完全收購普德藥業(yè)僅間隔半年時(shí)間，而5個(gè)月后，譽(yù)衡藥業(yè)已經(jīng)選定了下一個(gè)并購目標。這也是譽(yù)衡藥業(yè)的轉型方式：通過(guò)不斷并購擴張夯實(shí)兩大領(lǐng)域的深度與廣度。而在這兩大領(lǐng)域，譽(yù)衡都已經(jīng)有所謀劃。
譽(yù)衡藥業(yè)副總裁兼董事會(huì )秘書(shū)國磊峰此前接受《E藥經(jīng)理人》采訪(fǎng)時(shí)表示，在生物制藥領(lǐng)域會(huì )更加關(guān)注前期研發(fā)與產(chǎn)品的報批，但國內可選標的并不多，他們將把目光投向海外市場(chǎng)，而在慢病管理領(lǐng)域已經(jīng)嘗試投資醫藥電商。
但關(guān)于其戰略方向的質(zhì)疑之聲也一直不斷，尤其是在產(chǎn)品研發(fā)周期較長(cháng)的生物藥領(lǐng)域，目前的動(dòng)作僅有與藥明康德合作研發(fā)PD-1抗體，盡管公司宣布將投入10個(gè)億用于這個(gè)項目。放棄國內盈利標的轉向海外淘金也被人懷疑“丟掉西瓜撿芝麻”，2016年譽(yù)衡藥業(yè)業(yè)績(jì)快報顯示其代理的慢病業(yè)務(wù)品種是新的盈利增長(cháng)點(diǎn)，其中就有來(lái)自普德藥業(yè)的品種，2015年普德也為其貢獻了1/3的凈利潤。此次譽(yù)衡藥業(yè)通過(guò)收購藥品無(wú)形資產(chǎn)能否進(jìn)一步夯實(shí)慢病產(chǎn)品線(xiàn)的優(yōu)勢、通過(guò)資產(chǎn)騰挪實(shí)現戰略轉型，也是業(yè)界接下來(lái)的關(guān)注焦點(diǎn)。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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