針尖削鐵！醫藥商業(yè)公司如何提升利潤？（上）
日期：2017/4/6
無(wú)論在國內外，藥品流通行業(yè)注定是一個(gè)微利的產(chǎn)業(yè)。醫療費用不斷上漲使得各國醫保必須有效控制成本，因此不斷壓縮藥品渠道中的加價(jià)率；與此同時(shí)，激烈的市場(chǎng)競爭不斷考驗著(zhù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模和效率，藥品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)因此成為了一門(mén)“針尖削鐵”來(lái)獲取利潤的生意。根據主要上市公司的年報，我國最大的醫藥流通企業(yè)國藥控股、華潤醫藥和上海醫藥的2016年凈利潤率分別為3.8%，4.2%和2.5%。
相比較而言，國外的醫藥分銷(xiāo)巨頭的凈利潤率則更加微?。?016年，排名美國前三位（亦全球前三位）的麥克森、美源伯格以及康德樂(lè )的凈利潤率僅為1.21%，0.97%和1.17%（圖）。
從表面上來(lái)看，如此極其微薄的利潤率顯然對企業(yè)發(fā)展構成明顯挑戰，但這卻也是醫療改革和藥品流通行業(yè)自身發(fā)展的需要。不僅如此，微利商業(yè)模式還有更為積極的一面，它不僅能擋住外來(lái)的新競爭者，同時(shí)也能塑造藥品流通行業(yè)的企業(yè)核心競爭力。為了保證利潤，企業(yè)必須建立足夠的規模和效率來(lái)有效降低成本，與此同時(shí)還需要開(kāi)發(fā)各種創(chuàng )新性的增值服務(wù)來(lái)滿(mǎn)足上下游客戶(hù)的需求并創(chuàng )造更多的盈利機會(huì )。
相比較而言，美國藥品分銷(xiāo)巨頭們雖然凈利潤率更低，但在企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、應收賬款周期、庫存周轉天數等各項指標方面明顯優(yōu)于國內企業(yè)。在這其中，美國第二大藥品分銷(xiāo)企業(yè)美源伯格顯示了其最為高效的運營(yíng)效率。在整個(gè)2016財政年度中，它以區區的2.9%的毛利率和1.9%的營(yíng)業(yè)費用率完成了超過(guò)1400億美元的營(yíng)業(yè)收入并創(chuàng )造了約1%的凈利潤率水平，其運營(yíng)效率可見(jiàn)一斑。
有基于此，在2016年末發(fā)布的我國醫藥流通行業(yè)“十三五”規劃中，國家商務(wù)部將“培育形成一批網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國、集約化和信息化程度較高的大型藥品流通企業(yè)”明確定義為從2016年到2020年我國藥品流通業(yè)發(fā)展的具體目標，并明確了“提升行業(yè)集中度”、“優(yōu)化藥品供應鏈管理”、“推進(jìn)‘互聯(lián)網(wǎng)+藥品流通’”、“培育發(fā)展中介服務(wù)”等多項行業(yè)發(fā)展主要任務(wù)。
無(wú)獨有偶的是，在2016年末國務(wù)院發(fā)布的《“十三五”深化醫藥衛生體制改革規劃》中，同樣提到了“力爭到2020年，基本建立藥品出廠(chǎng)價(jià)格信息可追溯機制，形成1家年銷(xiāo)售額超過(guò)5000億元的超大型藥品流通企業(yè)，藥品批發(fā)百強企業(yè)年銷(xiāo)售額占批發(fā)市場(chǎng)總額的90%以上”的目標，這無(wú)疑將是擁有上萬(wàn)個(gè)藥品批發(fā)企業(yè)的中國藥品流通行業(yè)的一次重大升級。
根據商務(wù)部的統計，“十二五”末的我國藥品流通業(yè)已經(jīng)形成國藥控股、華潤醫藥和上海醫藥3家年銷(xiāo)售超過(guò)千億元以及年銷(xiāo)售額達到500億元的九州通這四個(gè)全國性的醫藥流通巨型企業(yè)，以及24家年銷(xiāo)售額過(guò)百億元的區域性藥品流通企業(yè)。從2016年的年報上來(lái)看，在行業(yè)增速放緩的壓力之下，醫藥流通前三強巨頭仍保持了穩健的增長(cháng)，這對于行業(yè)集中度的提高顯然意義重大。
相比較于收入的增長(cháng)，穩健的財務(wù)狀況對醫藥商業(yè)公司通常更為重要。藥品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)歷來(lái)對資金要求高，如果分銷(xiāo)企業(yè)的上下游占用資金的時(shí)間周期過(guò)長(cháng)，特別是醫院回款周期長(cháng)，將使醫藥商業(yè)公司不得不不斷籌集資金用以維持現金流，從而讓越來(lái)越高的財務(wù)費用侵蝕企業(yè)的凈利潤。雖然國務(wù)院和衛計委文件一再強調加快醫院付款時(shí)間和降低藥品生產(chǎn)流通成本，但回款周期和醫藥商業(yè)公司的應收賬款問(wèn)題依然是企業(yè)管理中的一個(gè)重大挑戰。
對此，2017年初國務(wù)院發(fā)布的13號文件中，在“加強藥品購銷(xiāo)合同管理”再一次強調了“將藥品按期回款情況作為公立醫院年度考核和院長(cháng)年終考評的重要內容”。從最近發(fā)布的年報來(lái)看，2016年的國藥控股在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)的同時(shí)，財務(wù)費用出現了小幅度的下降，與此同時(shí)在2016年報中國藥控股明確提出了“在財務(wù)、人力資源多元融運營(yíng)管理信息化采購等方面進(jìn)一步加強管控，費用率、應收賬款余額占收入比、應收賬款周轉天數進(jìn)一步下降。資金效率進(jìn)一步改善，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險進(jìn)一步下降，企業(yè)競爭力進(jìn)一步增強”的表述，充分顯示了我國大型醫藥商業(yè)公司經(jīng)營(yíng)者們對財務(wù)健康的愈加重視。
無(wú)論在國內外，藥品流通行業(yè)注定是一個(gè)微利的產(chǎn)業(yè)。醫療費用不斷上漲使得各國醫保必須有效控制成本，因此不斷壓縮藥品渠道中的加價(jià)率；與此同時(shí)，激烈的市場(chǎng)競爭不斷考驗著(zhù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模和效率，藥品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)因此成為了一門(mén)“針尖削鐵”來(lái)獲取利潤的生意。根據主要上市公司的年報，我國最大的醫藥流通企業(yè)國藥控股、華潤醫藥和上海醫藥的2016年凈利潤率分別為3.8%，4.2%和2.5%。
相比較而言，國外的醫藥分銷(xiāo)巨頭的凈利潤率則更加微?。?016年，排名美國前三位（亦全球前三位）的麥克森、美源伯格以及康德樂(lè )的凈利潤率僅為1.21%，0.97%和1.17%（圖）。
從表面上來(lái)看，如此極其微薄的利潤率顯然對企業(yè)發(fā)展構成明顯挑戰，但這卻也是醫療改革和藥品流通行業(yè)自身發(fā)展的需要。不僅如此，微利商業(yè)模式還有更為積極的一面，它不僅能擋住外來(lái)的新競爭者，同時(shí)也能塑造藥品流通行業(yè)的企業(yè)核心競爭力。為了保證利潤，企業(yè)必須建立足夠的規模和效率來(lái)有效降低成本，與此同時(shí)還需要開(kāi)發(fā)各種創(chuàng )新性的增值服務(wù)來(lái)滿(mǎn)足上下游客戶(hù)的需求并創(chuàng )造更多的盈利機會(huì )。
相比較而言，美國藥品分銷(xiāo)巨頭們雖然凈利潤率更低，但在企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、應收賬款周期、庫存周轉天數等各項指標方面明顯優(yōu)于國內企業(yè)。在這其中，美國第二大藥品分銷(xiāo)企業(yè)美源伯格顯示了其最為高效的運營(yíng)效率。在整個(gè)2016財政年度中，它以區區的2.9%的毛利率和1.9%的營(yíng)業(yè)費用率完成了超過(guò)1400億美元的營(yíng)業(yè)收入并創(chuàng )造了約1%的凈利潤率水平，其運營(yíng)效率可見(jiàn)一斑。
有基于此，在2016年末發(fā)布的我國醫藥流通行業(yè)“十三五”規劃中，國家商務(wù)部將“培育形成一批網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國、集約化和信息化程度較高的大型藥品流通企業(yè)”明確定義為從2016年到2020年我國藥品流通業(yè)發(fā)展的具體目標，并明確了“提升行業(yè)集中度”、“優(yōu)化藥品供應鏈管理”、“推進(jìn)‘互聯(lián)網(wǎng)+藥品流通’”、“培育發(fā)展中介服務(wù)”等多項行業(yè)發(fā)展主要任務(wù)。
無(wú)獨有偶的是，在2016年末國務(wù)院發(fā)布的《“十三五”深化醫藥衛生體制改革規劃》中，同樣提到了“力爭到2020年，基本建立藥品出廠(chǎng)價(jià)格信息可追溯機制，形成1家年銷(xiāo)售額超過(guò)5000億元的超大型藥品流通企業(yè)，藥品批發(fā)百強企業(yè)年銷(xiāo)售額占批發(fā)市場(chǎng)總額的90%以上”的目標，這無(wú)疑將是擁有上萬(wàn)個(gè)藥品批發(fā)企業(yè)的中國藥品流通行業(yè)的一次重大升級。
根據商務(wù)部的統計，“十二五”末的我國藥品流通業(yè)已經(jīng)形成國藥控股、華潤醫藥和上海醫藥3家年銷(xiāo)售超過(guò)千億元以及年銷(xiāo)售額達到500億元的九州通這四個(gè)全國性的醫藥流通巨型企業(yè)，以及24家年銷(xiāo)售額過(guò)百億元的區域性藥品流通企業(yè)。從2016年的年報上來(lái)看，在行業(yè)增速放緩的壓力之下，醫藥流通前三強巨頭仍保持了穩健的增長(cháng)，這對于行業(yè)集中度的提高顯然意義重大。
相比較于收入的增長(cháng)，穩健的財務(wù)狀況對醫藥商業(yè)公司通常更為重要。藥品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)歷來(lái)對資金要求高，如果分銷(xiāo)企業(yè)的上下游占用資金的時(shí)間周期過(guò)長(cháng)，特別是醫院回款周期長(cháng)，將使醫藥商業(yè)公司不得不不斷籌集資金用以維持現金流，從而讓越來(lái)越高的財務(wù)費用侵蝕企業(yè)的凈利潤。雖然國務(wù)院和衛計委文件一再強調加快醫院付款時(shí)間和降低藥品生產(chǎn)流通成本，但回款周期和醫藥商業(yè)公司的應收賬款問(wèn)題依然是企業(yè)管理中的一個(gè)重大挑戰。
對此，2017年初國務(wù)院發(fā)布的13號文件中，在“加強藥品購銷(xiāo)合同管理”再一次強調了“將藥品按期回款情況作為公立醫院年度考核和院長(cháng)年終考評的重要內容”。從最近發(fā)布的年報來(lái)看，2016年的國藥控股在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)的同時(shí)，財務(wù)費用出現了小幅度的下降，與此同時(shí)在2016年報中國藥控股明確提出了“在財務(wù)、人力資源多元融運營(yíng)管理信息化采購等方面進(jìn)一步加強管控，費用率、應收賬款余額占收入比、應收賬款周轉天數進(jìn)一步下降。資金效率進(jìn)一步改善，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險進(jìn)一步下降，企業(yè)競爭力進(jìn)一步增強”的表述，充分顯示了我國大型醫藥商業(yè)公司經(jīng)營(yíng)者們對財務(wù)健康的愈加重視。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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