最大業(yè)績(jì)下滑62.76%！6家知名中藥公司發(fā)布年報，都不好過(guò)！
日期：2017/3/28
從6家公司發(fā)布的財報來(lái)看，營(yíng)收最多的是麗珠集團，其2016年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入76.51億元；凈利潤最高的是濟川藥業(yè)，去年的凈利潤是9.34億元，而其也是利潤增長(cháng)最快的企業(yè)，增幅達到36.06%；這6家企業(yè)中營(yíng)收最低的是江中藥業(yè)，去年實(shí)現營(yíng)收15.62億元，也是營(yíng)收下滑最嚴重的，2016年營(yíng)收下滑39.87%。而凈利潤下滑最嚴重的則是香雪制藥，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤較2015年同比下降了62.76%。
幾家歡喜幾家愁！6家企業(yè)同一天發(fā)布年報，巧的是恰好3年營(yíng)收和凈利潤都實(shí)現增長(cháng)，而另外3家則是呈現下滑趨勢，同類(lèi)企業(yè)，業(yè)績(jì)的差距正是應了那句：“幸福的人都一樣，不幸的人卻有各自的不幸?！?/span>
當然，2016年是中醫藥行業(yè)巨變的一年，兩票制、輔助用藥目錄、營(yíng)改增、降藥比等政策相繼落實(shí)，攪動(dòng)的行業(yè)人人不得安寧，但是為何有的企業(yè)卻能逆勢增長(cháng)？而有的企業(yè)卻一瀉千里？
為何逆勢增長(cháng)？
麗珠集團以麗珠得樂(lè )曉喻街頭巷尾，而留給行業(yè)的印象則是其強悍的營(yíng)銷(xiāo)能力。2016年，麗珠集團實(shí)現營(yíng)收76.15億元，較2015年同比增長(cháng)15.58%，實(shí)現凈利潤為8.29億元，同比增長(cháng)25.83%。這兩個(gè)增長(cháng)數據均高于醫藥工業(yè)平均的增長(cháng)速度。
不過(guò)，麗珠集團的逆勢增長(cháng)令人意外的是其當家品種參芪扶正注射液的增長(cháng)，該產(chǎn)品2016年為麗珠集團貢獻了16.79億元營(yíng)業(yè)收入，較上年增長(cháng)了9.31%。雖然這個(gè)增長(cháng)較2015年的17.2%有所下降，但是與其被多地列為輔助用藥目錄的事實(shí)而言，這算的上市逆襲。E藥經(jīng)理人從行業(yè)調研中獲得的信息是很多被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品已經(jīng)出現了斷崖式下滑，甚至有些企業(yè)的人員表示，感覺(jué)公司就要跨了。
麗珠集團之所以還能逆勢而上，仰仗依然是其強勢的營(yíng)銷(xiāo)實(shí)力。但從行業(yè)發(fā)展的角度而言，被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品，未來(lái)發(fā)展將會(huì )進(jìn)一步受限，所以我們能夠看到的是麗珠集團這兩年在生物類(lèi)似藥的研發(fā)頗下功夫，并被外界所看好。
其實(shí)，在整個(gè)醫藥行業(yè)中，但凡以中成藥起家，并能夠做到大品種，營(yíng)銷(xiāo)能力絕對不是一般化藥企業(yè)可相比的，看看過(guò)去排在中國處方藥TOP榜20強中的產(chǎn)品就知道，在中國，中藥營(yíng)銷(xiāo)已經(jīng)“自成體系”。
濟川藥業(yè)的能夠實(shí)現凈利潤36.06%的增長(cháng)是其營(yíng)銷(xiāo)能力的直觀(guān)體現。2016年，濟川藥業(yè)實(shí)現營(yíng)收46.78億元，較2015年增長(cháng)了24.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤9.34億元，同比增長(cháng)了36.06%。
對于增長(cháng)原因，濟川藥業(yè)稱(chēng)是因為報告期公司的蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒等產(chǎn)品銷(xiāo)售收入持續增長(cháng)。而大幅支撐起業(yè)績(jì)增長(cháng)的是對東科制藥的整合，2016年?yáng)|科制藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)88.6%。此外，值得一提的是其主打品種鋪地藍消炎口服液2016年度銷(xiāo)售規模已經(jīng)超過(guò)20億元。綜合來(lái)看，濟川藥業(yè)是內生增長(cháng)和外延并購雙驅動(dòng)，都實(shí)現了良好的發(fā)展。
另一家增長(cháng)頗快的企業(yè)是以嶺藥業(yè)，其2016年實(shí)現營(yíng)收38.2億元，同比增長(cháng)了19.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤為5.42億元，同比增長(cháng)了25.91%。對于增長(cháng)，以嶺藥業(yè)年報稱(chēng)，主要是優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)。
對于上述三家企業(yè)，其實(shí)就目前發(fā)展情況來(lái)看，依然是中藥產(chǎn)品當家，但是從后續研發(fā)線(xiàn)來(lái)開(kāi)，無(wú)論是其投入還是產(chǎn)品力，整體較弱。因此，這三家企業(yè)現在一方面繼續深耕目前的市場(chǎng)，另一方面是進(jìn)行戰略轉型，比如說(shuō)麗珠集團在向生物藥研發(fā)拓展，而以嶺藥業(yè)則加大化藥板塊的投入，濟川藥業(yè)則通過(guò)并購豐富產(chǎn)品線(xiàn)。這背后的原因是現在，對于藥品審批已經(jīng)不像以前那般隨隨便便就弄一堆中藥賺錢(qián)，而是極為嚴格的審評過(guò)程，所以，這對于大多數中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，每年投入研發(fā)的費用只占到營(yíng)銷(xiāo)費用的1%左右，很難說(shuō)繼續在中藥方面有所突破。
艱難轉型
仔細看業(yè)績(jì)下滑的昆藥集團、香雪制藥、江中藥業(yè)3家企業(yè)，不難發(fā)現，他們都是在進(jìn)行轉型升級。香雪制藥正在從中成藥生產(chǎn)、銷(xiāo)售，向中藥全產(chǎn)業(yè)鏈轉型，而昆藥集團則正在進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)變革，江中藥業(yè)進(jìn)行的是資產(chǎn)的剝離，以求全力在大健康領(lǐng)域。
香雪制藥2016年實(shí)現營(yíng)收18.62億元，同比增長(cháng)了27.1%，而凈利潤卻同比嚇唬62.76%。過(guò)去一年，香雪制藥可謂是并購狂人，先后拿下了德昌制藥、創(chuàng )美藥業(yè)、天濟中藥、營(yíng)元堂等7家公司，其目的是從中成藥向中藥飲片轉型。但是，任何轉型并非一蹴而就，都會(huì )有一個(gè)陣痛期，而過(guò)去一年香雪在并購的同時(shí)，對于自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式也進(jìn)行了調整，以至于中成藥板塊收入出現較大幅度下滑，而另外一方面，其對于湖北天濟中藥飲片進(jìn)行調整，也使得原有銷(xiāo)售模式突然變形，從而導致業(yè)績(jì)下滑。
其實(shí)，香雪制藥之所以進(jìn)行轉型，其所面臨的問(wèn)題正如大多數中藥企業(yè)所面臨的一樣，一方面在各種政策的影響下，營(yíng)銷(xiāo)實(shí)力強的公司開(kāi)始向下積壓市場(chǎng)，而競爭力不足的中成藥首先受到影響；另一方面，對于大部分中成藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，投入研發(fā)簡(jiǎn)直就是天方夜譚。于是作為上市早前已經(jīng)上市的中成藥企業(yè)，借助資本手段轉型，但是現階段是本身主業(yè)已經(jīng)在下滑，留個(gè)企業(yè)的騰挪時(shí)間太少。
昆藥集團2016年實(shí)現營(yíng)收51億元，同比上升3.7%，歸屬母公司股東的凈利潤為4.07億元，同比下降3.23%。其之所以出現業(yè)績(jì)下滑來(lái)自營(yíng)銷(xiāo)的變革。過(guò)去一年，昆藥開(kāi)始營(yíng)銷(xiāo)模式變革，主要是精細化營(yíng)銷(xiāo)，以至于成本大幅上漲，銷(xiāo)售費用同比增長(cháng)了34.2%。與香雪制藥整體轉型不同，昆藥集團只是在局部進(jìn)行了調整，因此，從業(yè)績(jì)下滑的情況來(lái)看，也并非嚴重，但現實(shí)的情況是，這次營(yíng)銷(xiāo)改革能否經(jīng)得起行業(yè)巨變的檢驗，還需待時(shí)日。
營(yíng)收出現大幅下滑的是江中藥業(yè)，其去年全年營(yíng)收為15.62億元，較2015年下降了39.87%。對于原因其解釋為主要是2015年對外轉讓了江西九州通的因素影響，營(yíng)業(yè)收入同比下降了12.09%。但背后的深意是，在兩票制、營(yíng)改增等大政策全力推行的當下，工業(yè)企業(yè)不得已出售商業(yè)板塊。而除此因素之外，江中藥業(yè)后續產(chǎn)品乏善可陳，而早已過(guò)10億元銷(xiāo)售的江中牌健胃消食片增量有限，又遇上行業(yè)政策執行及渠道精控等因素，對于江中這類(lèi)靠單品打天下的企業(yè)來(lái)說(shuō)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就能掀起業(yè)績(jì)下滑的大浪，畢竟他們低于風(fēng)險的能力太弱。
其實(shí)，很明顯，如麗珠、以嶺、濟川這般主打品種還未下滑就已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行戰略轉型，整體而言，對于當前出現的針對中藥產(chǎn)品限制的政策來(lái)說(shuō)，還有騰挪的空間和時(shí)間，而對于如香雪制藥這類(lèi)產(chǎn)品競爭力不強的企業(yè)，如果轉型較晚必然會(huì )出現一段業(yè)績(jì)大幅下滑的時(shí)候。而江中這類(lèi)靠單品的企業(yè)，增強風(fēng)險抵抗能力是當下亟待解決的問(wèn)題。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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