海正輝瑞被曝或分手，輝瑞考慮撤資、清算離場(chǎng)
日期：2016/11/19
多位業(yè)內人士向第一財經(jīng)記者證實(shí)，海正輝瑞或正處于“離婚”前期，在去年以來(lái)業(yè)績(jì)大幅下降的壓力下，輝瑞方面正考慮撤資，清算離場(chǎng)。
“業(yè)內很多人都已聽(tīng)說(shuō)這一事宜，分手形式將是輝瑞方面撤資，海正輝瑞今后或將吸收成為海正藥業(yè)的一個(gè)事業(yè)部門(mén)或是子公司。目前，輝瑞已向不少咨詢(xún)公司咨詢(xún)相關(guān)事宜，開(kāi)始清算離場(chǎng)價(jià)值?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內人士對第一財經(jīng)記者透露。
這一消息尚未得到海正輝瑞的正式宣布，員工尚不知情，第一財經(jīng)記者就此詢(xún)問(wèn)海正藥業(yè)(600267.SH)證券事務(wù)部，對方回應對于此事尚不清楚，目前海正方面也尚無(wú)變動(dòng)計劃，而海正輝瑞對此回應尚不知情，輝瑞方面亦暫未表態(tài)。
值得注意的是，這并不是近年來(lái)第一起跨國藥企與本土制藥合資企業(yè)一拍兩散的案例，早在去年，默沙東就已宣布退出此前與先聲藥業(yè)共同成立的合資企業(yè)先聲默沙東，而德國拜耳集團對滇紅藥業(yè)的整體收購財務(wù)表現亦不盡如人意。
“達不到商業(yè)指標，慢慢雙方就容易產(chǎn)生嫌隙。其實(shí)這些合資藥企運營(yíng)失敗某些程度上可以歸結為2013年GSK(葛蘭素史克)合規事件的后續反應，如果那件事情沒(méi)有發(fā)生，這一切或許會(huì )晚些時(shí)間到來(lái)，但在合規整改的大方向下，還是早晚會(huì )發(fā)生?！绷_蘭貝格制藥與醫療行業(yè)合伙人林江翰對第一財經(jīng)記者表示。
▌“跨國婚姻”貌合神離
對于這起“聯(lián)姻”尚未滿(mǎn)4年的“離婚”，不少業(yè)內人士對第一財經(jīng)表達了自己的看法，他們認為海正輝瑞面臨拆分厄運最主要的原因還是在于，合資雙方對于雙邊都有各不滿(mǎn)意的地方，并且這場(chǎng)聯(lián)姻在一開(kāi)始就已經(jīng)“貌合神離”。
2012年9月海正輝瑞制藥正式成立，作為目前全球500強企業(yè)與中國本土制藥企業(yè)間規模最大的中外合資制藥項目，合資公司成立伊始就得各方關(guān)注。該項目總投資2.95億美元，其中，海正藥業(yè)和輝瑞的持股比例分別為51%和49%。
早在海正輝瑞成立之初，時(shí)任CEO肖衛紅就曾提出，到2020年將實(shí)現營(yíng)收超20億美元的目標，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國95%的三甲醫院、90%的二級醫院和75%的一級醫院。
然而現實(shí)進(jìn)展并不順利：海正輝瑞在2013年和2014年的營(yíng)收分別為43.19億元和49.51億元人民幣，但到了2015年卻出現了急劇下滑，營(yíng)收僅為28.21億元，歸屬于母公司的凈利潤下滑超過(guò)100%。
在這樣的業(yè)績(jì)壓力下，海正輝瑞一年內接連替換了兩位CEO，包括CEO、CFO、銷(xiāo)售副總裁在內的不少重要崗位成員也接連辭職。
“當年苗天祥(海正輝瑞現任CEO)也是以‘救火’的身份來(lái)就任的，據傳最快今年12月苗天祥就會(huì )內部宣布輝瑞撤資的消息?！币陨现槿耸繉Φ谝回斀?jīng)記者表示：“雙邊的業(yè)務(wù)和期望值現在都未達標，因此導致海正輝瑞雙邊母公司在中國區的盈利利潤都受到了影響?！?/span>
據他透露，作為全球規模最大的跨國制藥企業(yè)，此前輝瑞在中國區的布局主要聚焦在大醫院、大產(chǎn)品上，輝瑞方面希望通過(guò)海正輝瑞來(lái)承載起輝瑞在中國廣闊市場(chǎng)的布局?！耙恍├麧欇^低的藥物通過(guò)合規途徑銷(xiāo)售成本會(huì )很高，因此希望借由本土藥企‘灰色渠道’的銷(xiāo)售方式來(lái)打開(kāi)低價(jià)藥市場(chǎng)?！痹摌I(yè)內人士透露。
事實(shí)上，早在成立之時(shí)，輝瑞中國區總裁吳曉濱就曾表示，合資公司與輝瑞母公司產(chǎn)品線(xiàn)不會(huì )產(chǎn)生重疊和同業(yè)競爭，主要針對占據中國70%市場(chǎng)份額的仿制藥。但這一規劃與海正藥業(yè)對合資公司的期待實(shí)際有所出入。眾所周知，海正輝瑞一直被海正輝瑞定位為公司從原料藥企業(yè)到制劑企業(yè)轉型的重要平臺，海正藥業(yè)將大部分的制劑業(yè)務(wù)也都陸續轉移到了合資公司?？梢哉f(shuō)，海正藥業(yè)并不滿(mǎn)足于輝瑞對合資公司定義的國內市場(chǎng)仿制藥銷(xiāo)售的角色。
從一開(kāi)始，雙方的出發(fā)點(diǎn)就已有不同，一個(gè)希望聚焦國內，另一個(gè)則放眼于海外。也正因此，此前海正藥業(yè)董事長(cháng)白驊在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾透露，海正輝瑞在成立前關(guān)于控股權的問(wèn)題就爭奪了一年多，最困難的一次，雙方進(jìn)行了長(cháng)達兩個(gè)星期的封閉式談判，談判結果是最終海正藥業(yè)以51%的比例拿下了絕對控股權。
“當時(shí)海正有多余的錢(qián)和產(chǎn)能，也需要新的產(chǎn)品注入，他們希望通過(guò)合資拿到輝瑞的制藥工藝，并且希望通過(guò)合作，借輝瑞的力量打開(kāi)海外市場(chǎng)，但這些預期現在都沒(méi)能達成?！币陨蠘I(yè)內人士對記者表示。
2015年9月10日，美國食品藥品監督管理局對海正藥業(yè)下屬臺州工廠(chǎng)發(fā)出原料藥進(jìn)口警示函，其中要求，自該警示函出具之日起至整改獲得FDA確認期間，在海正藥業(yè)臺州工廠(chǎng)現有準許進(jìn)入美國市場(chǎng)的29個(gè)原料藥品種中，阿卡波糖等15個(gè)原料藥品種將暫時(shí)不能進(jìn)入美國市場(chǎng)。盡管事出偶然，但該事件從側面說(shuō)明海正輝瑞彼時(shí)尚未能承載海正藥業(yè)出走海外的重任。與此同時(shí)，根據當時(shí)媒體報道，海正輝瑞內部也已出現了巨大的矛盾和分歧，海正輝瑞原研產(chǎn)品“特治星”供貨不足就是一個(gè)重大信號。
▌藥企“混血富二代”盡數夭折
“2015年以前，中國藥品市場(chǎng)復合增速普遍超過(guò)20%，外資藥企更快，在這樣好的大環(huán)境下，很多問(wèn)題都會(huì )被掩蓋。但是當中國醫藥市場(chǎng)紅利逐漸消失，以及在2013年GSK事件后，行業(yè)合規檢查趨嚴，行業(yè)增速普遍下降，企業(yè)利潤率下降，很多合資的問(wèn)題就被暴露了出來(lái)?！逼杖A永道思略特咨詢(xún)公司總監陳書(shū)豪對第一財經(jīng)記者表示。
在這一大背景下，同樣成立于2012年9月的先聲默沙東在合作不到3年的時(shí)間內便宣告解散。根據公開(kāi)信息，該合資公司由默沙東控股51%，先聲藥業(yè)占股49%，雙方共投入6款治療慢性心血管疾病的藥品，合資公司主要負責產(chǎn)品在中國市場(chǎng)、尤其是基層市場(chǎng)的銷(xiāo)售。
“在那次的合作中，默沙東看中的是先聲的基層銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，想借用先聲的分銷(xiāo)渠道、藥店資源及政府關(guān)系等，把高端的醫藥產(chǎn)品推廣至中國基層市場(chǎng)。但先聲看中的是默沙東的品牌效應，希望能向高端的藥品市場(chǎng)進(jìn)發(fā)。一個(gè)看中基層，一個(gè)看中高端，二者的出發(fā)點(diǎn)可以說(shuō)從一開(kāi)始就不同?！备ト羲固厣忱拇笾腥A區總裁王昕對第一財經(jīng)記者表示，“在合資公司后來(lái)的實(shí)際運營(yíng)中，由于藥價(jià)下行，先聲的利潤一再壓縮，最終導致了合作的終止?！?/span>
以先聲默沙東中默沙東力推藥物“舒降之”為例，該藥物在專(zhuān)利到期后已從2010年1月1日期統一調低出廠(chǎng)價(jià)，作為他汀類(lèi)降脂藥物中唯一入選國家基藥目錄的產(chǎn)品，默沙東對該藥品的降價(jià)幅度超過(guò)了50%。而由于與先聲的銷(xiāo)售合作具有排他性，藥品毛利率水平下降的因素不僅使得合資公司的銷(xiāo)售分成受到波動(dòng)，也使得先聲在行業(yè)內的利潤水平受到影響。
“默沙東投入合資公司的四大主力產(chǎn)品舒降之、科素亞、海捷亞、悅寧定均已過(guò)專(zhuān)利保護期，降價(jià)挽回市場(chǎng)、利潤趨薄的操作預期很強。因此先聲藥業(yè)是否愿意繼續配合默沙東的產(chǎn)品節奏、雙方還有沒(méi)有繼續注入資源的誠意，都遭受了嚴峻考驗?！蓖蹶勘硎?。
無(wú)獨有偶，德國拜耳在2014年以36億全盤(pán)收購滇虹藥業(yè)后，雙方預期的并購紅利也并未出現。
“拜耳收購滇紅的初心是想成為中國市場(chǎng)OTC領(lǐng)域的NO.1，但這一目標現在已經(jīng)難以實(shí)現?！币晃唤咏舜尾①彽膬炔咳耸繉Φ谝回斀?jīng)記者表示，在拜耳并購滇紅后，不僅人員流失嚴重，滇紅藥業(yè)的利潤率也不盡如前。
而在他看來(lái)，拜耳滇紅整合未達預期的主要原因除了大環(huán)境以外，文化沖突是另一個(gè)主要原因。
據第一財經(jīng)記者了解，在拜耳對滇虹藥業(yè)完成鯨吞后，進(jìn)行了針對IT、財務(wù)、人員管理等系統的一次性整合，而非循序漸進(jìn)，這對本土系統來(lái)說(shuō)其實(shí)是很致命的打擊，也正因此造成了人員水土不服，流失嚴重。
除此以外，在人力成本上，由于外資藥企在對人員薪酬上監管?chē)栏?，因此拜耳在收購后對雙方員實(shí)行了同工同酬，這對滇紅的利潤率也是很高的打擊，實(shí)際上，企業(yè)員工的能力不同貢獻必然不同，人力成本必然上升。
“外資藥企銷(xiāo)售人員的薪酬方式是高底薪低提成，但是國內銷(xiāo)售人員一直以來(lái)實(shí)行的是低底薪，高提成的方式。兩者存在很大差別?！耙陨蠘I(yè)內人士透露。
水土不服造成管理軟肋凸顯，在林江翰看來(lái)，直到現在所有的外資企業(yè)都還在考慮究竟什么才是進(jìn)入三四線(xiàn)城市最好的商業(yè)模式，“僅僅依靠增加銷(xiāo)售人員，一定不是解決的辦法。實(shí)際上，據我了解相當多外資企業(yè)在中國的銷(xiāo)售人數已經(jīng)達到過(guò)去他們在全球市場(chǎng)銷(xiāo)售人數的總和，緊逼企業(yè)過(guò)往可以管理的人數極限?！?/span>
▌GSK事件余震？
誰(shuí)才是導致中外藥企合資企業(yè)蹣跚不前的真兇?幾乎所有人都將矛頭指向了三年前的那場(chǎng)巨大的合規風(fēng)波。
2013年7月11日，中國公安部網(wǎng)站公布，“因涉嫌嚴重經(jīng)濟犯罪，葛蘭素史克(中國)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)GSK)部分高管被公安機關(guān)立案偵查”，這是我國公安部門(mén)首次就某家制藥公司形成的立案調查聲明。
聲明中表示，作為大型跨國藥企，GSK在華經(jīng)營(yíng)期間，為達到打開(kāi)藥品銷(xiāo)售渠道、提高藥品售價(jià)等目的，利用旅行社等渠道，采取直接行賄或贊助項目等形式，向個(gè)別政府部門(mén)官員、少數醫藥行業(yè)協(xié)會(huì )和基金會(huì )、醫院、醫生等大肆行賄。同時(shí)，該公司還存在采用虛開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票、通過(guò)旅行社開(kāi)具假發(fā)票或虛開(kāi)普通發(fā)票套取現金等方式實(shí)施違法犯罪活動(dòng)。
最終這起案件以GSK判罰30億元人民幣、多個(gè)高管判處有期徒刑2~4年而落下帷幕。但由此帶來(lái)的醫藥行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)轉型大戰卻開(kāi)始硝煙彌漫，所有在華外資藥企對合規的緊張程度都達到了最高級別。
“以前是靠高毛利來(lái)支撐銷(xiāo)售的人海戰術(shù)，這里其實(shí)是有很多的灰色空間，相比較正規的學(xué)術(shù)會(huì )議銷(xiāo)售，請醫生吃飯的成本顯然更低?！标悤?shū)豪說(shuō)。
傳統的銷(xiāo)售方式被合規事件“剁了手腳”，醫藥企業(yè)過(guò)往的高速利潤增長(cháng)在GSK事件后幾乎全軍覆沒(méi)。
“其實(shí)核心還是一個(gè)算賬的問(wèn)題。達不到商業(yè)指標，慢慢雙方就容易產(chǎn)生嫌隙。如果那件事情(指GSK合規事件)沒(méi)有發(fā)生，這一切或許會(huì )晚些時(shí)間到來(lái)，但在合規整改的大方向下，還是早晚會(huì )發(fā)生?！绷纸矊Φ谝回斀?jīng)記者表示，在他看來(lái)，過(guò)往的灰色銷(xiāo)售方式總有一天會(huì )需要向規范化的學(xué)術(shù)化營(yíng)銷(xiāo)來(lái)轉型，但在利潤大幅下降的環(huán)境下，很多轉型實(shí)際難以開(kāi)啟。
原本合資雙邊有明確預期的算盤(pán)在合規收緊、利潤下降的前提下變得更難實(shí)現。
“外資藥企期待通過(guò)與本土企業(yè)合作拿到與基層醫院的關(guān)系，但本土企業(yè)并不會(huì )輕易交差。相對應地，外資藥企也不會(huì )輕易的將核心技術(shù)給到本土企業(yè)。經(jīng)濟好的時(shí)候，這些都被掩蓋了，但當利潤下降，一切矛盾就都浮出了水面?！标悤?shū)豪說(shuō)。
信息來(lái)源：醫藥新勢力
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