BY 每經(jīng)網(wǎng)
2月29日A股市場(chǎng)再度開(kāi)啟暴跌模式，讓小散們很焦慮。不過(guò)，這比不了港股四環(huán)醫藥的跌幅。昨日，停牌一年的四環(huán)醫藥復牌暴跌54.54%，市值單日蒸發(fā)超過(guò)200億港元。
港股的單日暴跌并不是稀奇事，但是發(fā)生在一只白馬股身上，就顯得有些悲壯。作為港股通標的，四環(huán)醫藥是我國知名的制藥企業(yè)。四環(huán)醫藥官網(wǎng)顯示，公司成立于2001年，現在是中國醫院處方藥市場(chǎng)位列第八的制藥企業(yè)，是全國市場(chǎng)份額最大的心腦血管處方藥物供貨商。公司的產(chǎn)品組合主要由獨家產(chǎn)品和專(zhuān)利產(chǎn)品組成，涵蓋心腦血管、中樞神經(jīng)系統、抗感染、新陳代謝及癌癥等五大醫療領(lǐng)域。主打產(chǎn)品克林澳、安捷利、川青、曲奧及澳苷等，被廣泛運用于治療多種心腦血管疾病。
多家券商在2015年初給予四環(huán)醫藥“買(mǎi)入”評級。比如安信國際在2015年初的研報中表示，公司主力產(chǎn)品擁有較強市場(chǎng)競爭力，在醫院覆蓋上還有較大拓展空間，且公司的多個(gè)獨家品種議價(jià)能力也較強。2014年末，公司還收購了兩家醫院，長(cháng)遠來(lái)看，對公司是有益嘗試。元大證券也發(fā)布報告稱(chēng)，公司為心腦血管處方藥市場(chǎng)的領(lǐng)導者，未來(lái)的新藥有望成為公司新的增長(cháng)驅動(dòng)力。
事實(shí)上，四環(huán)醫藥近年來(lái)業(yè)績(jì)也可圈可點(diǎn)，2015年半年報顯示，公司銷(xiāo)售收入17.74億元，同比增長(cháng)28.2%，公司擁有人應占溢利14.52億元，同比增長(cháng)76.3%。心腦血管處方藥的市場(chǎng)份額再度提升，達到11.3%。而在暴跌之前，公司股價(jià)報4.41港元，市值達400余億港元。
不過(guò)，在2015年3月27日，公司股票忽然毫無(wú)征兆的停牌了。
從四環(huán)醫藥最新發(fā)布的復牌公告來(lái)看，此事還要從2014年說(shuō)起。當年4月，四環(huán)醫藥收到一份針對公司的指控，包括提高售價(jià)及分銷(xiāo)商進(jìn)行商業(yè)賄賂等。
不過(guò)，記者翻閱2015年停牌之后的公告發(fā)現，公司當時(shí)并沒(méi)有提到賄賂一事，僅稱(chēng)，公司被質(zhì)疑對以往銷(xiāo)售收入及分銷(xiāo)開(kāi)支的入賬方式“并不恰當”，并稱(chēng)公司正在探討會(huì )計處理方法是否合適等問(wèn)題，并推遲刊發(fā)2014年年報。
為此，公司股票在2015年3月27日起暫停買(mǎi)賣(mài)。香港聯(lián)交所在當年7月發(fā)出函件，指出若要復牌，須滿(mǎn)足以下條件：一是委聘獨立法證專(zhuān)家就指控進(jìn)行法證調查，披露調查結果及采取補救行動(dòng)；二是證明公司已采納充分的財務(wù)報告程序及內控制度以滿(mǎn)足上市規則；三是公布所有尚未公布的財務(wù)業(yè)績(jì)，并處理所有的審計保留意見(jiàn)；四是向市場(chǎng)發(fā)布所有重大消息。
在停牌近一年后的2016年1月18日，公司的核數師羅兵咸永道辭任，其對2014年的財務(wù)報表的意見(jiàn)是：“不作出意見(jiàn)”。
在此次復牌公告中，四環(huán)醫藥表示，公司否認任何虛增銷(xiāo)售或虛增利潤的指控，也否認分銷(xiāo)商進(jìn)行了商業(yè)賄賂。至于會(huì )計入賬方式，審核委員會(huì )作出了有別于以往核數師認同的會(huì )計判斷，采用了將營(yíng)銷(xiāo)及推廣費用從分銷(xiāo)商收益中扣除，而不是在全面受益表內列為分銷(xiāo)成本。此前的做法正是當初被質(zhì)疑會(huì )計核算不恰當的原因，如今已經(jīng)做出修正。
此外，公司也審閱了內控制度，認為導致2014年財報被不予發(fā)表意見(jiàn)的問(wèn)題已經(jīng)得到解決。至此，公司已達成聯(lián)交所要求的所有復牌條件，并在昨日恢復買(mǎi)賣(mài)。
市場(chǎng)對此的反應是，昨日四環(huán)醫藥開(kāi)盤(pán)暴跌七成，最低一度下探至1.41港元。全天均處低位徘徊，截至收盤(pán)報1.99港元，跌去了54.54%，市值僅剩206億港元。
