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【私有化】阿里、人壽等巨頭助拳愛(ài)康國賓 美年大健康堅持不退

日期：2016/1/7

自美年大健康買(mǎi)方團攪局愛(ài)康國賓私有化以來(lái)，愛(ài)康國賓的私有化就平添了許多變數和困難。

BY | 編輯自騰訊、財新

愛(ài)康國賓私有化的狙擊和反狙擊戰拉開(kāi)第二幕。阿里巴巴、中國人壽等巨頭入局愛(ài)康國賓的私有化財團。但愛(ài)康國賓最大競爭對手、潛在收購方美年大健康則表示新財團仍“相當松散”，其收購愛(ài)康國賓決心不改，如有必要會(huì )進(jìn)一步提高收購報價(jià)。

愛(ài)康國賓1月5日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，愛(ài)康國賓CEO張黎剛、Time Intelligent、ShanghaiMed、方源資本，阿里巴巴投資有限公司，中國人壽投資控股有限公司，新華保險旗下的投資公司，LTW資本捷豹投資有限公司，安大略省教師退休金計劃委員會(huì )和天津君聯(lián)赟鵬企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（天津聯(lián)想投資云鵬合伙企業(yè)（有限合伙））簽訂經(jīng)修訂和重述聯(lián)合體協(xié)議，組成新財團。



愛(ài)康國賓引入新的財團成員迅速被外界解讀為，是為了與美年大健康發(fā)起的私有化價(jià)格抗衡。但最新公告顯示，出了新增財團成員，愛(ài)康國賓沒(méi)有提高此前17.8美元/ADS的私有化報價(jià)。這份提交給美國證券交易委員會(huì )的文件也顯示，新財團各方仍有權力隨時(shí)退出。

美年大健康方面認為這意味著(zhù)目前的聯(lián)盟“相當松散”。美年大健康董秘陳毅龍表示：美年大健康收購愛(ài)康國賓的決心“非常堅定”，如果愛(ài)康國賓管理層牽頭的財團提高私有化報價(jià)，“美年大健康也會(huì )進(jìn)一步提高價(jià)格”。

新加入財團的投資人之一告訴記者，本次私有化新增投資人還未和愛(ài)康國賓簽署最后協(xié)議。他透露，新增投資人中的阿里巴巴本次參與投資不單是財務(wù)行為，也希望其旗下上市公司阿里健康和愛(ài)康國賓能夠有業(yè)務(wù)協(xié)同。

2015年8月31日，愛(ài)康國賓接到公司CEO張黎剛及其附屬實(shí)體、方源資本組成的財團的非約束力要約，準備以每股美國存托股(ADS)17.8美元(相當于每股A類(lèi)普通股35.60美元)的現金私有化 愛(ài)康國賓。該報價(jià)較8月28日的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)10.8%，較愛(ài)康國賓過(guò)去7天和一個(gè)月的成交量加權平均收盤(pán)價(jià)分別溢價(jià)9.7%和18%。

但愛(ài)康國賓的這一私有化計劃遭遇了美年大健康的攪局。2015年11月29日，美年大健康宣布與平安、紅杉、凱輝私募等多家公司組建買(mǎi)家聯(lián)盟，計劃以每股美國存托股22美元(相當于每股A類(lèi)普通股44美元)，較之前的報價(jià)高出約23.6%。之后，2015年12月，為應對愛(ài)康國賓的“毒丸計劃”，美年大健康買(mǎi)方團進(jìn)一步提高了要約價(jià)格，報價(jià)提高為每份美國存托股份23.50美元或每份普通股47.0美元，比之前高出3美元。

現在，陳毅龍對外表示：“我們（美年大健康）會(huì )堅定不移的推行收購方案，我們很看好愛(ài)康國賓這個(gè)公司，而且我們也希望業(yè)務(wù)整合后對行業(yè)提供更有代表性的基礎數據。歡迎各種資本的力量加入，愛(ài)康國賓的財團方以后也不排除合作的可能?！?/span>

有業(yè)內人士分析，無(wú)論美年大健康此次成與不成，對于美年大健康而言都是一步妙棋，目前看來(lái)，成功的可能性不大，但無(wú)疑阻礙了競爭對手的發(fā)展。愛(ài)康國賓私有化明眼人都可以看出是期望在A(yíng)股上市，相對于納斯達克的低估值，無(wú)疑在A(yíng)股可以獲得更高的回報。此外，有業(yè)內人士推測，愛(ài)康國賓原有的私有化，光靠本身的資金是無(wú)法完成的，最少要獲得一部分的銀行借款，那就意味著(zhù)要產(chǎn)生利息。因此，美年大健康的攪局對于愛(ài)康國賓而言時(shí)間成本、資金成本、A股上市的機會(huì )成本、公司控制成本等都大大增加。

信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人